乐天堂娱乐场指定网址_离岸人民币飙涨 空头止损离场潮起

 

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乐天堂娱乐场指定网址,来源| 21世纪经济先驱报

作者|陈至上海报道

编者|鲍方明

10月10日,离岸人民币盘中交易飙升700个基点。有鉴于此,一些机构大胆押注人民币汇率短期内将回到7以内,许多投机资本已经完全停止对人民币汇率下跌套利的投机。另一方面,为了避免货币市场再次陷入动荡,美联储将很快宣布扩大资产负债表的计划。大多数市场参与者认为,美联储将在10月份的利率会议后尽快宣布扩大该表,但扩大方式不同于此前,可能是购买短期国债。

"几乎经历了又一场冰与火的双重考验."一位华尔街对冲基金经理哀叹道。

美联储(fed)10月10日9月货币政策会议纪要显示,一些官员担心市场对降息的预期过高,这引发了美元升值,并将离岸人民币汇率推至1679年10月7日以来的最低点。然而,随着市场传言中美贸易谈判取得进展,离岸人民币汇率飙升约700个基点,至7.0946的盘中高点。

"这一突如其来的涨势迫使我们迅速停止并关闭刚刚补充的人民币空头头寸."他在《21世纪经济先驱报》上告诉记者。

他认为,在此次飙升之后,一些对冲基金已经开始了新一轮人民币汇率估值调整——鉴于市场传言称,中美可能会就汇率达成某种共识,以避免进一步加息,这些机构大胆押注人民币汇率将在短期内回到7以内。

“然而,大多数大型海外资产管理机构对此仍持谨慎态度。他们更愿意等待中美宣布相应谈判的结果,然后再相应提高人民币的均衡估值。”威登公司的战略分析师迈克尔·普韦斯告诉记者。这也导致离岸人民币汇率下跌。

截至10月10日20: 00,离岸人民币汇率徘徊在7.1245左右,比盘中高点低约300个基点。

他认为,这也意味着离岸人民币汇率再次进入大多数海外投资机构认可的均衡估值波动区间。事实上,随着人民币在9月初触底反弹约1200个基点,大多数海外投资机构认为,目前人民币汇率均衡估值徘徊在7.10至7.20之间。

“关于中美贸易谈判取得进展的传言,进一步打消了市场对人民币汇率持续下跌的预期,尽管它们未能将人民币汇率推高至超出这一均衡估值波动范围。”迈克尔·普韦斯强调。

扭转离岸人民币贬值的压力

在中美贸易谈判取得进展的传言出现之前,离岸人民币正面临新的下行压力。

原因是美联储9月份货币政策会议纪要显示,一些官员担心市场预期降息幅度过大,这让金融市场感到美联储实际降息速度可能比市场预期慢。因此,美元指数一度反弹超过99整数大关,离岸人民币也相应跌至7.1679年10月以来的最低点。

"在此期间,许多定量投资基金正利用这一形势增加人民币空头头寸."这位华尔街对冲基金经理告诉记者,他的对冲基金计划投资模式也利用美元反弹增加人民币空头头寸。

然而,一旦中美贸易谈判取得进展的传言出现,离岸人民币的下跌就完全逆转了。

短短半小时内,离岸人民币汇率跃升约700个基点,一度回升至7.10的整数关口。

几家金融机构的外汇交易员透露,此前增加人民币空头头寸的量化投资基金无疑是最大的助推器。原因是由于中美贸易谈判取得进展,这一程序模式很快停止了新成立的人民币空头头寸,银行和基金也被告知大规模买入人民币汇率,进一步放大了汇率反弹。

记者从多方面了解到,随着人民币的快速升值,金融市场对人民币汇率的估值也发生了新的变化——一些事件驱动型对冲基金听说,中美可能会在汇率问题上达成一些共识,以避免进一步加息,并大胆押注人民币汇率将在短期内恢复7整数大关。因此,他们很快购买了人民币看涨期权和远期掉期头寸,执行价格在3个月内低于7英镑。

然而,追随这一趋势的人并不多——他们更愿意等到中美双方宣布实质性谈判结果后,再跟进人民币升值。

迈克尔·普尔维斯(Michael purves)直言,这也导致10月10日人民币储备能力不足而上涨,这反过来引发了企业大量购汇浪潮,导致离岸人民币汇率再次下跌约300个基点,并逐渐稳定在7.12左右。

“在这背后,一些对冲基金认为,在贸易谈判结果公布之前,人民币均衡汇率估值仍在7.10至7.20之间徘徊,因此离岸汇率一度超过7.10,这是他们从短期短期卖空交易中获利的好机会。”他向记者指出。然而,由于这一激增,越来越多的海外对冲基金和投资机构意识到,过去投机贸易紧张和卖空人民币汇率套利的策略正面临越来越大的风险。

汇率贬值预计将再次减少

在业内许多人看来,离岸人民币汇率飙升的更大意义在于,让许多投机资本彻底终结押注人民币汇率下跌的套利想法。

“虽然人民币汇率在9月7日突破后见底,成功遏制了当时汇率暴跌的趋势,但仍有大量投机资本没有改变人民币汇率将继续下跌的预期,押注人民币汇率今年将跌至7.3-7.4以下。”一家海外投资机构的亚太地区首席代表告诉记者。因此,这些投机资本一直在等待新的卖空机会,比如猜测中国资本外流的压力将会加大,美元指数今年将继续反弹至新高,全球贸易形势将会恶化。

“其中,全球贸易形势恶化仍是他们最重要的卖空筹码,因为这将迫使许多大型资产管理机构再次下调人民币均衡汇率估值,引发市场连锁反应。”他透露。然而,随着离岸人民币汇率突然跃升约700个基点,投机资本的计算完全中断。具体而言,一方面,他们意识到,贸易状况并没有像他们预期的那样继续恶化,卖空几率也相应大幅下降。另一方面,随着离岸人民币汇率飙升至7.10以上,它们也引发了一些投机资本人民币卖空操作,以此来止损并离开市场,使其变得无用。

他认为,尽管市场对人民币的看跌声音仍然存在,但目前人民币汇率大幅持续下跌几乎没有任何基础。首先,9月份海外资本增加至人民币债券1108亿元,推动中国资本跨境流动达到稳定平衡。其次,美元指数越来越受到美联储(fed)今年降息预期的冲击,难以突破今年高点。

“这也使得许多大型海外机构不购买押注人民币大幅下跌的金融衍生品,以规避人民币资产的汇率风险,同时增加它们在人民币债券中的头寸。”迈克尔·普韦斯指出。事实上,在9月份触底反弹后,近期离岸人民币汇率在7.08至7.20之间的双向波动趋势日益明显。中美贸易谈判取得进展的传言导致离岸人民币突然激增,这将进一步巩固这段时间人民币汇率的持续双向波动。


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